🔻 Самый главный подвох в этом эксперименте заключается в эффекте низкой базы, то есть облигации (да и отчасти акции) были куплены на исторических минимумах, что и обеспечило основную доходность портфеля.

🟠 Бонусом, мировой рост цены на золото в кризис 2008 года.

Например, в период с 2002 по 2022 годы портфель лежебоки обгонял инфляцию на 4%, а с 2012 по 2022 только на 1,2%.

🙄 Внимательный читатель спросит – «Погодите, как же так, если мы очень дёшево покупали акции и облигации в 1997-1998 году, почему они итогом показали доходность ниже, чем в среднем по портфелю?»

🔻 Всё просто, акции, как и облигации, за эти годы имели свойство как расти так и падать, показывать как высокую доходность, так и «отрицательный рост».

Падение одного класса активов компенсировалось ростом активов другого класса и ежегодной ребалансировкой.

Автор эксперимента, Сергей Спирин, много раз писал о том, что Портфель лежебоки НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению.

✔️ Важным считаю и тот момент, что Спирина можно назвать одним из самых убеждённых и последовательных сторонников Гипотезы эффективного рынка (ГЭР), согласно которой никто не может на протяжении длительного времени опережать индексное инвестирование (https://t.me/fintrust_ru/137) за счёт торговли или «правильного выбора акций».